美联储将利率降低25分，政策重点在就业保护方面

9月18日上午，北京时间，美联储在完成为期两天的金融政策会议之后宣布，将联邦基金利率的目标降低25点，在4.00％至4.25％之间。市场通常对开始新的利率周期周期的美联储乐观，但是在当前减缓全球经济增长，高债务和地缘政治冲突的背景下，这种利率也会带来许多风险，实际影响可能并不像市场所期望的那样。 9月18日上午，北京时间，美联储在完成为期两天的金融政策会议之后宣布，将联邦基金利率的目标降低25点，在4.00％至4.25％之间。这是2025年在美联储削减的第一级，这也是自去年12月以来九个月后的第二次切割率。利率会议发出了明确的信号：美联储对工作市场放缓的担忧重新上升。根据美国劳工部发布的最新最初修改数据，从2024年4月到2025年3月，美国的新工作数量比初始统计数据少911,000。它不仅表明，美国就业市场的实际表现比预期的要弱，而且还意味着美国的工作增长可能比预期的要早。在政策声明中，美联储删除了7月的“劳动力市场状况保持稳定”的说法，我会见了“工作增长减慢，失业率略有上升，但仍处于低水平”和“工作中的下行风险有所增加”。单词的光变化证明，美联储政策的重点已从通货膨胀的压制转变为加强工作。美联储董事长鲍威尔（Powell）已将削减税率确定为“风险管理计划”，以应对当前复杂的经济e环境。他承认美联储面临罕见的困境。一方面，劳动力市场削弱，需要松散的政策，另一方面，通货膨胀保持较高，需要严格的立场。双向风险的这种情况使财务政策没有“无痛”解决方案。但是，鲍威尔对随后的利率保持谨慎，强调“无需调整利率”。该声明打破了市场对连续切割周期的期望，导致纳斯达克综合指数在会议上下降了1％以上。会议还介绍了政治因素对金融政策的影响。美国总统特朗普最近在社交媒体上恢复了美联储，要求“大而快速的降级率。他的新指定的美联储董事史蒂芬·米兰在他的第一次会议上投票反对，这表明较大的削减速度为50个基点。面对这些压力，鲍威尔再次表示，他的美联储自由保留了TH的自由。美联储强调，除了对反通货膨胀和稳定工作的“双重雾化”之外，其他政策目标也不能被视为集成。选择25个基本点而不是50点基准的剪切率反映了美联储的仔细行为。鲍威尔（Powell）解释说，较大的降低率未能获得广泛的支持，目前的政策仍在“限制”。调整正在以更中性的利率通胀水平移动。 Arethe决策制造商的委员会（FOMC）表明，美联储官员的希望是在年底之前降低0.5％的积分。这意味着，决策制造商倾向于将利率降低到本年度其余两次会议中的25个基点，这使年度的利率范围为3.5％至3.75％。市场通常对开始利率周期的新周期的美联储很乐观，但是有必要清楚的是，在当前放缓这种利率降低了全球经济增长，高债务和地缘政治冲突，也可能带来许多风险，实际影响可能不会像市场预期的那样预期。美联储的降低率预计将削弱这些美元资产的相对儿童回报，并推动国际资本流入新兴市场。历史经验表明，具有明显利率的新兴市场传播优势和出色的经济增长前景通常成为资本流量的首选目的地。在短期内，资本流入将有助于减轻当地融资压力并降低公司美元债务成本。但是从长远来看，大量的热钱可以推动价值，种族泡沫并增加财务弱点。更深入的挑战在于可能对美元信贷系统进行调整。当主要的通货膨胀率保持在3.1％时，美联储启动降低率，市场认为这是美国的长期价值。拉拉。此外，利率周期同时进展 - 同时扩大财政缺陷，美元作为全球货币储备的美元头寸可能会面临新的挑战。此外，利率周期带来的宽松环境可能会暂时减轻一些高-DEBT经济体的债务偿还压力，但结构性问题并未真正解决。无论是新兴市场还是美国本身，其债务风险仍然存在。如果最终利率显着偏离市场预期，融资条件将再次受到限制，并且一些完全依赖精致的生物可能会面临严重的债务困难。对于中国而言，美联储的削减速度是机会和挑战。一方面，中国有望成为资本范围经济和市场深度的最爱目的地，这将有助于降低融资成本。另一方面，s中的大资本流量和流量Hort期限会加剧市场的变化。有必要加强对跨境资本流量的宏观管理，改善反周期调整工具，同时吸引长期投资者并增强资本流量的稳定性。通常，美联储发现很难在通货膨胀抑制，支持和应对政治压力的多维平衡中行走。与以前的削减削减率不同，当前美国经济中的中立利率增加了IST的增加，这在一定程度上阻止了实际出现的实际空间。如果美联储将来实施极度宽松的政策，它不仅可能导致市场对控制通货膨胀的决定的怀疑，而且还可能导致通货膨胀期望的风险降低锚，价格再次上涨。在全球经济联系的背景下，经济体需要关注美国金融公司的影响盛行的溢出，加强政策协调并避免潜在的风险。美联储未来决定的每个步骤不仅会影响美国经济的繁荣，而且还会影响全球金融界的重塑。